개인의 암호화폐 차익거래는 왜 대개 실패하는가

신화: 단순한 가격 차이 먹기

“BTC가 한 거래소에서 $60,000이고 다른 거래소에서 $60,050이니 사서 팔면 된다”는 고전적인 설명은 개인 규모에서 통하지 않게 된 지 여러 해가 지났습니다. 그 간격은 밀리초 단위로 닫히며, 코로케이션 서버와 저지연 네트워크 경로, 그리고 모든 거래소에 미리 자금을 넣어 둔 HFT 업체들이 가져갑니다.

VPS에 올려 둔 Python 스크립트가 그 간격을 보고 매수를 넣은 뒤 매도를 넣으려 할 무렵이면 간격은 이미 사라져 있습니다. 그리고 당신은 상쇄할 헤지 없이 한 거래소에서 자산을 산 상태로 남습니다. 축하합니다, 이제 투기를 하고 계십니다.

현실: 지연, 출금 지체, 그리고 수수료

개인의 거래소 간 차익거래를 무너뜨리는 것은 세 가지입니다. 지연 — 전문 업체는 주문 제출에서 당신보다 100배 빠릅니다. 출금 지체 — 거래소 사이로 자산을 옮기는 데 수 분에서 수 시간이 걸리고, 그사이 간격은 이미 뒤집혀 있습니다. 수수료 — 양쪽 다리의 테이커 수수료에 출금 비용을 더하면 먹으려던 간격을 넘는 경우가 많습니다.

두 거래소에 미리 자금을 넣어 두어 거래마다 자금을 옮기지 않아도 되게 하더라도 지연 문제는 해결되지 않습니다. 여전히 수백만 달러의 인프라 예산을 가진 업체들과 경주하는 셈입니다.

개인에게 실제로 통하는 것

한 거래소 안에서 하는 삼각 차익거래가 그나마 접근할 만합니다. 지연 싸움이 수월하고(거래소 하나, API 하나), 간격은 더 작지만 더 꾸준합니다. 무기한 선물의 펀딩비 차익거래도 해 볼 만한 길입니다. 거래소를 오가며 롱 포지션과 숏 포지션의 펀딩 지급 차이를 거두는 방식입니다.

CEX와 DEX 사이의 차익거래도 살펴볼 만합니다. 지연의 성격이 다르기 때문입니다(밀리초 단위의 네트워크보다 블록 타임이 더 중요합니다). 그래서 개인이 같은 업체들과 경주하지 않습니다. 가스비를 빼고 나면 수익은 여전히 소박하지만, 운동장은 훨씬 평평합니다.

• 삼각 차익거래 — 거래소 하나, 페어 세 개.
• 펀딩비 차익거래 — 여러 거래소의 무기한 선물.
• CEX-DEX 차익거래 — 마이크로초 싸움이 아니라 블록 타임 싸움.

시도의 기회비용

대부분의 개인 트레이더에게는 차익거래와 씨름하는 시간을 진짜 엣지가 있는 전략에 쓰는 편이 낫습니다. 모멘텀, 추세 추종, 정의된 국면에서의 평균회귀 같은 것들입니다. 저희 암호화폐 트레이딩 봇은 이 모두를 다룹니다. 수수료와 인프라, 시간을 정직하게 계산에 넣으면 개인의 거래소 간 차익거래에서 기대되는 한계 수익은 대개 마이너스입니다.

그래도 스프레드에서 나오는 수익에 노출되고 싶다면, 현실적인 길은 직접 만든 차익거래 봇을 돌리는 것이 아니라 마켓메이커 펀드에 자금을 맡기거나 무기한 선물의 펀딩 스프레드를 거래하는 것입니다. 9개 이상의 거래소를 한 화면에서 다루는 실행이 필요하다면, 저희 멀티 거래소 트레이딩 터미널이 현실적인 대안입니다.